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FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇順利落幕-中石油之歌

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FX168財經報社(香港)訊 由FX168財經集團、深圳市多元世紀產業鏈科技有限公司主辦的FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇於2019年12月5日在上海浦東通茂大酒店順利舉行,本次活動吸引了來自期貨風險管理、金融科技等大宗商品場外衍生品行業專業人士180餘人,共同探討場外大宗商品衍生品的業務創新和風險管理,可謂是一場專屬於大宗商品場外衍生品市場的專業峰會。

FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇順利落幕

(圖為FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇活動現場)

下午1點半,上海第一財經廣播主持人方若圓宣布活動正式開始,FX168財經集團董事長兼CEO江泰先生上台致開幕辭。江泰董事長表示,我國經濟發展方式正處於轉型期,經濟結構的優化以及國際環境的變化,必然會對各產業鏈產生深刻的影響。上中下遊產業企業生產經營活動的不確定性將大幅上升,迫切需要大宗商品衍生品市場發揮好價格發現”指南針”和風險管理”壓艙石”的作用。面對外部環境的巨大不確定性,我們看到,企業利用衍生品進行風險規避的內生需求卻是有增無減。統計數據顯示,2019年中國場外衍生品市場規模較2年前呈幾何倍數增長。但是,中國場外衍生品市場創新與發展中不可能一帆風順,風險隨處可見,這些風險中既有黑天鵝更有白犀牛,我們該如何去辨別市場中的各種風險?今天,主辦方請來了多位來自期現貨行業的大佬、專家,共同就今年發生在大家身邊的一些場外衍生品風險事件進行剖析;共同尋找中國場外衍生品市場面臨的核心問題;從不同的角度對企業如何利用衍生品進行風險管理做案例分享,讓大家充分感受到大宗商品衍生品市場在投資市場配置中的獨立的位置和作用。同時,也能讓大家感受到大宗商品衍生品市場在服務實體經濟當中承擔着重要的角色。

江泰董事長並在致辭中特別感謝了新湖期貨的馬文勝董事長和國燁跨境電商總經理魏振祥先生出席本次峰會。同時作為會員單位,他還特別感謝上海同業期貨公會對本次峰會的大力支持!

FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇順利落幕

(圖為FX168財經集團董事長兼CEO江泰發表致辭)

之後,新湖期貨有限公司董事長、中國期貨業協會副會長馬文勝先生也特地為峰會致辭。他指出,這兩年中國期貨行業發展非常迅速,交易規模、資產規模、交易產品種類都有很大的飛躍。特別是,近年來場內期權和場外期權都有顯著的發展,能夠為企業提供更科學更精準的服務。有了這些工具後,再加上銀行的入場和倉儲企業物流企業的參與,市場正在構建一個非常完善的場外市場。而場外市場發展的基礎就是場內市場的快速發展,場內市場可以很好的對衝場外市場的風險。各大交易所不僅大力發展場內市場,場外市場的布局也在穩步進行。中國市場肯定不乏亮點,以後創新的空間會更大。相信我們的市場會為中國的實體經濟發展提供幫助。最後,馬文勝先生預祝本次活動圓滿舉辦。

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(圖為新湖期貨有限公司董事長、中國期貨業協會副會長馬文勝發表致辭)

峰會正式開始後,國燁電商總經理魏振祥首先給各位與會者帶來了主題名為”中國場外衍生品市場現狀分析”的精彩演講,贏得了現場的熱切關注。魏振祥在中國證監會管轄的鄭州和大連商品交易所工作了22年(原大商所副總經理),理論及實踐經驗豐富,在業內有非常高的聲譽和良好的口碑。

在峰會現場,他首先就”刷屏”今年期貨圈的中拓事件進行分析。魏振祥認為,初步總結此次風險事件存在三個原因:一是交易風險;二是市場風險;三是信用風險。他強調稱,風險管理公司在場外期權業務中授信過度、授信信息缺乏應有的透明度是造成信用風險的根源。本次事件中,部分風險管理公司授信缺乏規範性依據,對中拓的授信額度幾乎覆蓋了中拓的注冊資本和自身的淨資產。授信缺乏統一管理,風險管理公司無法掌握客戶在其他機構的授信額度和使用情況,不能動態評估客戶的信用風險。

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(圖為國燁電商平台創始人、總經理魏振祥演講)

魏振祥表示,自2013年8月首個場外券商期權誕生迄今,我國場外及場內商品期權市場規模不斷擴大。不過,考慮到期權工具在我國屬於比較新興的衍生工具,期權交易目前仍然有進一步改善的空間。一方面,盡管風險管理子公司不斷探索場外期權的穩定盈利模式,部分公司通過授信開展業務,但目前盈利模式仍然相對單一。另一方面,在期權應用策略方面,大部分產業客戶不願意支付期權費購買期權,因此參與度較低。此外,場外衍生品市場缺少完善的監管及風控制度體係,主體監管機構不明確,監管和風控的滯後性使企業風險頭寸大量積聚,導致大規模風險事件爆發。另外,風險管理子公司為部分重點場外客戶過度授信,對客戶的整體交易情況不能全面掌握,違約風險擴大並層層傳導。

他還表示,場外衍生品市場暫未引入中央集中清算機制,交易各方均面臨較大的交易對手違約風險,且隨着場外市場規模的擴大而不斷增加。另外,場外與場內商品期權市場發展節奏不一致,場內期權發展的滯後性使部分本可以通過場內市場解決的風險管理需求只能通過場外市場解決,風險集中聚集到場外市場。最後,由於場內、場外期權市場暫未有效對接,場外風險不能通過場內有效對衝。

上述這些問題該如何解決呢?魏振祥進一步指出,首先,需要推進場內商品期權市場的建設和發展,且全面係統規劃場內、場外期權市場建設。其次,有必要建立健全場外期權市場的風險監管機制。逐步建立場外衍生品市場中央對手清算機制。另外,要推動期權產品設計與現貨貿易形式更好結合,最後應該建立授信管理制度,通過授信管理,提高市場透明度,降低對手方違約風險。

FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇順利落幕

魏振祥先生的精彩分析贏得了現場的熱烈掌聲,隨後峰會進入第一個產品發布環節。基於中國場外衍生品市場的蓬勃發展,FX168財經集團、深圳市多元世紀產業鏈科技有限公司也早早布局,利用信息和資源優勢對場外衍生品市場的需求加以調研,先後推出了多款服務於金融機構互聯網+的營銷服務係統、交易管理係統和風控管理係統等幾大係統。在峰會活動現場,主辦方之一的深圳市多元世紀產業鏈科技有限公司總經理劉鐵軍先生向與會者發布了全新產品”360期權詢價APP”。

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(圖為深圳市多元世紀產業鏈科技有限公司總經理劉鐵軍發布新產品)

劉鐵軍先生介紹道,這一款360期權詢價APP,具有品種全(覆蓋所有國內期貨品種)、效率高(極速開戶及監管上報)、體驗好(全平台客戶端)、擴展快(功能在不斷完善)等係統優勢,依托與清算中心的雲服務,打造低成本、快速、高收益的平台,為期貨公司、風險管理公司和大型電商提供高質量的技術服務、營銷服務與增值服務,這也是360期權詢價產品的核心定位:贏在場外,贏在未來。這款產品的業務功能強大完整,詢價、應價、管理、監管等一應俱全,利用一個係統,可以把整個場外期權的業務流程都涵括在內。劉總現場還演示了360期權詢價APP的使用流程,整體界面簡潔且易於操作,通過三步注冊、兩步詢價、一步應價,就能進行平倉與行權,整個操作流程形成了一個完整的閉環。

短暫的茶歇時間過後,FX168財經集團金融科技中心投資英雄高級經理郭永生先生發布了FX168財經集團2019年度金融科技產品:期貨社區。當前隨着計算機技術和移動互聯網的發展,交易智能化和信息傳遞社交化成為交易市場的重要特征,在這個過程中越來越多的交易者希望尋找到適合自己的交易武器來武裝自己的交易,而本年度FX168財經集團打造的期貨社區產品正是為了滿足這一需求。

據介紹,該產品目前已經完成了web端,PC桌面端和移動端的產品布局,形成線上線下相結合的社區產品生態,並且構建了基於交易智能化的策略商城和交易形成評價診斷係統。在現場郭永生也介紹了該產品和機構合作的三種模式:共建智能時代交易策略服務,聯合舉行交易打造,合作舉辦投資者線下見面會。

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(圖為FX168財經集團金融科技中心投資英雄高級經理郭永生發布新產品)

緊接着,上海新湖瑞豐金融服務有限公司副總經理程剛則帶來了主題名為《場外期權在企業風險管理中的應用》的演講,這一話題吸引了不少參會企業的注意。演講中,程剛從期權概念、相關經典案例、自身風險管理、期權的行動實踐四個方面展開了詳細的介紹和解讀。

通過經典案例股票2019年五一的深入研究,程剛指出,實體經濟使用期權相關衍生品時,應本着理性、適度的原則。市場參與者應理性地認識自己的風險管控能力,掌控自己能夠管理的風險,舍棄部分自己不擅長管理的風險。而與此同時,賣方機構則應保持專業性,同時着眼長期利益,為客戶把好風險關。

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(圖為上海新湖瑞豐金融服務有限公司副總經理程剛發表演講)

如何才能制定好的策略充分管理好風險呢?程剛提出三個要求,即:了解自己、研判市場、懂得工具。買方要知道自己的倉位、主頁風險點、承受力以及約束,也要了解市場,更加要善於利用期貨、期權、互換這些好的工具。程剛特別指出,價格波動的風險不容忽視,投資者應該未雨綢繆,亡羊補牢。風險管理工具應該盡可能豐富,比如期權、互換,場內期權。而好的工具更需要好的駕馭,實體企業應該學會用保險、用貿易、用整體的思維去看待期權,增強期權思維,真正做到與時俱進。

演講的最後,程剛也向參會者介紹了新湖瑞豐金融服務有限公司,新湖瑞豐場外期權業務開始於2014年,至今已有5年具體業務操作經驗,可謂是期現結合、場外市場的專家。

程剛先生演講後,關於場外期權在企業風險管理中如何應用的話題,來自光大光子投資管理有限公司的總經理馬永波先生就《場外衍生品助力企業風險管理》也帶來了他們的分享。

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(圖為光大光子投資管理有限公司總經理馬永波發表演講)

演講開始,馬永波首先簡單地介紹了期權曆史。1973年,芝加哥期權交易所(CBOE)的成立標誌着真正有組織的期權交易時代的開始。股票期權是最早出現的場內期權合約,1973年在芝加哥期權交易所推出第一批以16只個股為標的期權合約。

目前國內期貨的場內和場外衍生品市場發展如火如荼。場外衍生品作為衍生品市場體係的重要組成部分,是企業個性化風險管理的有力工具。馬永波隨後使用了大量場外衍生品的案例來幫助與會者更好地了解場外衍生品業務,例如如何利用期權做互換套保,如何實現期權與期貨的靈活轉換,以及如何轉換期權策略等等。馬永波介紹道,光子場外衍生品業務的產品設計多樣,能夠多方位的滿足客戶的需求。

幹貨滿滿的主題演講環節結束後,最後一個環節是風險管理圓桌論壇,由深圳市多元世紀產業鏈科技有限公司總經理劉鐵軍主持,分別邀請四位嘉賓(國燁跨境電子商務(寧波)有限公司總經理魏振祥、青島場外清算中心副總經理徐向昆、上海新湖瑞豐金融服務有限公司副總經理程剛、光大光子投資管理有限公司總經理馬永波)一同上台,就風險管理這一主題繼續展開了精彩的觀點分享和碰撞。幾位專業人士討論了期貨公司目前在場外衍生品業務上的一些優勢和不足,自律管理標準對於完善市場機制能起到什麼樣的作用,以及企業在實際使用期權和期貨兩個工具套保時面臨的一些問題該如何規避或解決。近半個小時的圓桌論壇也給聽眾帶來了更多關於場外衍生品風險管理的知識。

FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇順利落幕

(圖為風險管理論壇現場)

至此,FX168第八屆年度峰會暨大宗商品場外衍生品風險管理論壇順利落幕,不少聽眾在會後仍意猶未盡。我們也期待在很快的將來,伴隨着兩款新產品的上線和發展,能與所有關心我們的朋友展開更多近距離、有建設性的交流。

感謝上海新湖瑞豐金融服務有限公司、青島場外清算中心、光大光子投資管理有限公司、CXM Trading、Followme、XM、GBSD、LONGSHIBO、ATFX、ForexClub福瑞斯對於本次活動的大力支持。

同時也要感謝期貨日報、新浪財經、和訊網、中金在線、七禾網、金融界、證券之星、上海有色網、格隆匯、撲克財經等媒體對本次活動的支持。

活動更多精彩回顧請登錄官方網站:https://www.fx168.com/topics/2019Summit/

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