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茅台披露上半年数据,五粮液开罚单护价盘。王者地位难以撼动-淘气天尊

选股公式 选股公式 07月17日

本周茅台披露经营数据公告,由于高基数+发货因素增速环比略有放缓;五粮液开罚单强力护价盘;酒鬼酒发布业绩预告,重回高增。中报预长生股票退市了手里的股票怎么办期平稳增长,白酒板块估值应有支撑,静待估值切换,首推确定性品种茅五泸,推荐今世缘、古井、口子,关注洋河、汾酒预期低点,中报有望超预期品种泸州老窖、口子窖,食品板块继续首推龙头伊利、海天、中炬,推荐细分龙头绝味、桃李,关注榨菜基本面底部回升。

茅台:

  1. Q2增速受高基数+发货因素影响较Q1略有回落,不改全年业绩预测。公司Q2收入增速较Q1有所回落,主要系18Q2是18年基数最高的季度(18Q2收入利润分别增长45.6%,41.5%),有媒体报道公司因更换“国酒茅台”包材,有少量计划受包材供应不足影响有所推迟。高基数+发货因素导致Q2增速有所回落,并非出现需求不振等影响,且不影响对全年的业绩预测展望。
  2. Q2发货量同比持平,Q3报表节奏有望加快,护航全年增长预期实现。我们预计Q2发货量与去年同期持平,考虑到飞天价格居高但生肖酒价格平稳,预计Q2非标茅台结构进一步提升,带动利润增速快于收入。我们预计Q3在低基数、加大投放的基础上,报表增速将重新加快,全年收入923亿、利润433亿预测仍将大概率实现,建议投资者以全年视角评估公司报表增速。
茅台披露上半年数据,五粮液开罚单护价盘。王者地位难以撼动

五粮液

五粮液:严厉处罚违规经销商,强力维护价格体系,进一步推动渠道正循环。本周行业自媒体报道,五粮液联合督导组开出新普五上市以来第一批罚单:由于异常扫码行为,4家经销商被取消经销权,4家经销商被处罚,3个营销基地总经理被留职查看。在当前新普五全面推广关键期,强力推进执行大于扫码系统本身,公司当前有力维护渠道价格体系,保证渠道正循环。同时本周新普五终端零售指导价从1199元提升至1399元,我们认为是公司进一步上调价格标杆,提升品牌形象及顺价幅度,改善渠道利润空间,不过我们认为真实成交价依然需要看消费者与发货的供需平衡。维持19-20年EPS预测4.47和5.49元,

投资策略:中报平稳增长,静待估值切换

  1. 白酒板块:中报平稳增长,全年预期不改,静待板块估值切换。本周茅台披露业绩预告,Q2增速环比略有放缓,在强劲需求支撑下,全年业绩预期不改。当前板块估值虽略高于历史中枢,但长线资金布局下的龙头估值中枢必将上行,且中报及全年业绩料将符合预期,盈利预测无需回调背景下,估值应有支撑。三季度展望茅台批价,仍将在旺盛需求及发货紧张背景下维持高位,这对行业景气度及板块估值均有正向影响。我们继续看好三季度末白酒板块的估值切换行情,其中高端白酒确定性最足。继续首推确定性品种,核心推荐茅台、五粮液、泸州老窖,推荐今世缘、古井、口子,关注洋河、汾酒预期低点,中报有望超预期品种泸州老窖、口子窖。
  2. 食品板块:需求具备韧性,布局龙头定价权,关注基本面改善品种。食品需求具备韧性,中报各家公司收入预计将维持Q1平稳增速,其中乳业调味品景气度最高。伊利回购进度加快,现公司对未来增长前景看好,继续推荐乳业、调味品板块龙头,首推伊利、海天、中炬,推荐细分龙头绝味、桃李;榨菜基本面处于底部回升阶段,继续建议积极关注。

针对于某一个行业来说,永远没有第二个,在第二个发展的同时,要问行业第一答不答应。但是趋势是没问题的,可以赚钱,但是不可能涨到茅台的高度。希望投资者予以注意。

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